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HypoVereinsbank "under review"
28.10.2004
SEB
Der Analyst Manfred Jakob von der SEB nimmt die Aktie der HypoVereinsbank (ISIN DE0008022005 / WKN 802200) im aktuellen "AnlageFlash" kurzfristig "under review".
Die Münchener Großbank plane die Übernahme eines Großteils des Firmenkundenportfolios der ING BHF-Bank. Wie bisher bekannt gewesen sei, habe die Sal. Oppenheim im Rahmen ihrer geplanten Übernahme der ING BHF-Bank kein Interesse an einer Fortführung des Kreditgeschäfts. Ein Memorandum of Understanding (Absichtserklärung) zwischen beiden Parteien sei unterzeichnet. Über den Kaufpreis herrsche allerdings Stillschweigen. Die HVB Group erhalte mit diesem Deal Zugang zu etwa 1.400 neuen Firmenkunden. Das Kreditvolumen belaufe sich auf rd. 2,0 Mrd. EUR. Die Due Diligence, d.h. eine eingehende Untersuchung, seitens der HVB, habe nun begonnen.
Bekannt sei bereits, das Unternehmensportfolio beinhalte keine Problemengagements und habe daher eine gute Ratingstruktur. Es handle sich auch überwiegend um Mittelstandskunden, die gut in das bestehende Kunden-Portfolio der HVB Group reinpassen würden. Ein Großteil der neuen Kunden hätten ihren Sitz in den wirtschaftlich attraktiven Regionen NRW, Rhein-Main-Gebiet und Berlin, in denen die HVB nicht stark vertreten sei. Damit erweitere sich das für die HVB Group so wichtige Geschäftsfeld Deutschland, in dem das Haus zuletzt rote Zahlen geschrieben habe. Gelinge der HVB schließlich diese Übernahme, so sei ihr ein weiterer Schritt in Richtung Ausbau des Kundenportfolios im Mittelstandsbereich gelungen. Die Transaktion solle im 1. Halbjahr 2005 abgeschlossen werden. Kurzfristig sei der Einfluss auf den Kurs erst Mal gering. Mittelfristig sei dieser Schritt interessant, zumal dies auch ein klares Bekenntnis hin zu Mittelstandskunden sei.
Die Analysten würden derzeit - turnusgemäß - die bisherigen Gewinnschätzungen und damit auch das bisherige Kursziel von 16 EUR überprüfen. Es würden sich diese strategisch sinnvollen Weichenstellungen und ein vergleichsweise hohe Bewertung in der Aktie gegenüberstehen. Ein kurzfristiges Risiko in der HVB-Aktie bestehe auch insofern, da im kommenden Q3-Bereicht einige Molltöne befürchtet würden.
Die Analysten der SEB nehmen die HypoVereinsbank-Aktie kurzfristig "under review".
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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